第三章 淨資產的計算與累各積
如果你曾在美國的高速公路上迷了路，可能會到休息站去尋求指引。很
多休息站的牆上都有一幅很大的地圖，指引迷路的旅客，這張地圖顯示出整
個州或區域，而且用一個大的“X”來標示出休息站的所在位置。藉著查看地
圖，旅客就能夠知道他們現在的位置，以及知道要走哪些路才是通往目的地
的最佳路徑。
當你在規劃財務的時候，一個資產負債表就是你的財務“X”，它顯示出
你目前的財務所在，並且為達成理財目標之旅提供了一個起點。如果沒有資
產負債表，就很難知道你目前的位置，而且也不知未來該如何著手。
淨資產反映理財成果
你知道現在自己的皮夾裏有多少錢嗎？根據多次的調查，多數的人能夠
答出正確的答案──精確到個位數。然而當被問到是否知道自己有多少淨資
產時，大部分的人卻感到茫然。從來沒去計算過淨資產的原因，包括沒時間、
沒興趣和不會做。淨資產就是單純的價值多少錢，通常被喻為財務狀況的快
照，就像快照景物稍縱即逝一樣，你的淨資產每天都在變動，而且淨資產也
反映了先前你各項理財活動的成果。
繼續這個快照的比喻，說到淨資產如何變動的一個好例子，就是阿肯色
州一個已故的億萬富翁山姆華頓、威名連鎖超市的創立者。他在一九八七年
因為股市崩盤使得淨資產急劇減少，帳麵上損失超過一億三千五百萬美元。
然而，其公司的股價卻在一九八八年反彈上升，使得華頓在那一年仍然是全
美國最富有的人。
透過資產負債表來計算你的淨資產是個相當簡單的過程，應該不會花超
過一到兩個鍾頭。只要有整理過的財務記錄在手，首先依照真實的價格或估
計的市價列出你的各項資產，其次，再以相同的方式列出各項負債（欠別人
的錢），然後再用總資產減去總負債，就可以算出淨資產來。
一旦算出淨資產來，下決心每年至少在同一時期檢查計算一次，以便密
切的追蹤進度，目標是每年至少要增加5％的淨資產。或許冬天是計算淨資
產的較佳時機，因為此時比較沒有什么戶外雜務和活動來佔據你的時間，而
且各項稅務記錄也是最近且齊備的。
除了為理財計劃設立一個起點之外，資產負債表同時也是：
●一個理財進度的記錄（如果定期計算的話）
●一個財產所有權的記錄，方便保險規劃和索賠
●一個資產與負債的列表，方便訂立遺囑和分配遺產
●一個準備妥當的財務報告，以備你申請房貸、一般貸款或信用卡時運
用
●可供衡量家庭的緊急預備金、債務負擔和房屋增值
●可供衡量投資的分散風險、增長和流動性
●可以協助你的理財顧問做規劃和決策的工具
●一個最新的退休儲蓄記錄（如雇主提撥退休金和個人提存退休金等）
要知道，有很多方法可以增加淨資產，不是只有靠存錢。由雇主提撥退
休金的退休福利計劃，當提存金存入這個計劃中時，也會使淨資產增加。如
果你擁 有一棟房子，同樣的也會增值。擁有房子是個人或家庭用來增加他
們淨資產最普通的方法，這也就是為什么有些人會將他們的房貸，視作是一
個強迫儲蓄計劃的原因。
另外一個間接增加淨資產的方法，就是透過個人的技能和教育經歷，例
如一個電腦訓練課程或大學學分課程等。發達個人的資本就是增加賺錢的潛
能，新的技術可以導致新的工作機會，最後也可以增加淨資產。當然，你放
入存款帳戶裏或做投資的錢，也是淨資產增加的一個重要決定因素。本章最
後列出十個增加淨資產的秘訣，你可以充分運用。
開始計算自己的資產
開始做你的資產負債表時，先在一張紙的左邊列出現有資產的價值，數
字越精確越好。然後再將列出的資產分成三種型態：現金及相當於現金之物。
投資的資產、和屬消費財的資產（個人物品）。
一、“現金及相當於現金之物”的歸類，包括以下的流動性資產：
●証券活存帳戶
●攜帶之現金
●一年期以下到期的定期存款
●貨幣市場存款帳戶
●貨幣市場基金
●存摺或對帳單儲蓄存款
●無息、付息支票存款
這些型態的金融產品，都是你至少三個月的生活緊急預備金應該放置的
去處，而且也會提供定期的對帳單，很容易去衡量它的價值。同時也要確定
包括你借給別人的錢，如果你期望這筆貸款很快便能夠清償的話。
二、“投資的資產”，被設定儲存較長的時間，包括：
●現金價值終身壽險
●一年期以上到期的定期存款
●收藏品
●公司債券
●401（K）和其他扣薪儲存退休計劃（編按：401（K）係美國的退休計
劃）
●不動產証券和其他政府機構投資工具
●黃金、白銀、珠寶和其他貴金屬
●不動產投資
●個人退休金帳戶
●自雇退休計劃
●土地
●合夥事業（不動產、天然瓦斯等）
●地方政府免稅債券
●共同基金
●事業所有權
●審理中尚未拿到的贈與或繼承
●利益共享計劃
●不動產投資信託
●股票
●股票分紅計劃或員工持股計劃
●可節稅的年金
●單位信託
●美國政府儲蓄公債
●美國政府國庫証券（國庫券、期票、債券）
●所屬的退休福利
要計算有價証券的價值，可以利用財務刊物上最近的報價，或者打電話
給你的券商尋求正確的數字。退休養老金及其他如雇主所提供的退休計劃，
一般會定期寄送對帳單給參與者，人壽保險現金價值是列在保單或保費繳納
通知書裏。特別的投資，像骨董、土地或錢幣收集，一般多需要受過專業訓
練的鑒定家來估價。
三、“消費財的資產”包括：
●藝術品和骨董
●船舶
●汽車
●收藏品（郵票、錢幣、棒球卡等）
●家庭器具（電器、日常器具）
●個人物品（衣服、手飾等）
●小型的事務設備
●度假物品
務必確定用今天的市價來計算消費財資產價值，而不是它們的原始價格
或重購價格。價值的計算必須保守，而不感情用事。像衣服、汽車和傢具通
常從你買來的那一刻起就開始折舊，在資產負債表上，衣服的價值不能超過
原始購買價格的10％到20％﹔汽車的價值取決於報紙上的分類廣告，或由國
家汽車經銷聯盟所出版的二手車價格指南﹔至於房屋的價值，可以咨詢報紙
上的銷售廣告，或向當地的房屋中介公司查詢。不論你是否打算賣房子，有
很多中介業者都提供免費的房屋估價服務。記得要確實扣除預估賣房子時所
產生的任何稅捐，或者是房屋中介費。
別忘了計算負債
如果沒有同時列出各項負債，這份資產負債表是不完整的。在一張紙的
右邊，寫下你全部的借債項目，包括如下：
●汽車貸款
●助學貸款
●信用卡記帳餘額
●欠他人的債務
●循環性房屋貸款
●房屋抵押貸款
●分期付款（傢具、家電等）
●壽險保單貸款
●投資保証金貸款

●個人消費性貸款
●承諾的捐獻
●第二順位抵押貸款
●一週年到期須支付的稅和帳單
所有債務的本金餘額，和資產負債表當日的累計應付利息，就構成了你
的負債。
將你的各項負債加總之後，用資產總和減掉負債總和，得出的結果就是
你的淨資產，也就是若將你所有的東西都變現扣除債務後，將會得到的現金。
如果你所擁有的大於所積欠的，就會有正的淨資產，相反的（有時大學生的
貸款往往大於他們所擁有的財產價值），你就會有負的淨資產。一旦你有了
數據，就很容易每年去做更新，並且運用這個資產負債表去分析自己的財務
狀況。
有一個有趣的淨資產分析，就是去比較你車子現在的價格，和購車貸款
的餘額。由於大多數汽車的快速折舊，以及普遍延長的汽車貸款，很多車主
至少暫時地經歷過“負的財產”。也就是說，他們車子所值的價錢，比貸款
所剩的餘額還要少，如果要賣掉車子，他們還得準備這個價差來清償貸款。
由資產負債表衍生出來的各種不同的比率，也幫助我們看得更清楚。將
現金及相當於現金之物除以負債（不含房屋抵押貸款），就可以確定一
個家庭處理債務的能力。舉例來說，若瓊和金姆史密斯有三萬美元的流動
資產和五千美元非房貸債務，則他們的流動比率是三萬元除以五千元等於
六，這表示他們足足滿足債權人所需要的資金達六倍之多。
另一方麵，蘇和山姆佈朗有五千美元的流動資產和一萬美元的債務，他
們的流動比率是五千元除以一萬元等於零點五，這表示說他們手上的現錢，
只有借貸來資金的一半。任何比率超過一就被認為是好的，超過三的是特
優，在這例子當中，顯然史密斯是處於較佳的財務狀況。
表3─1 是一個資產負債表的範本，而表3─2 裏，是一個完成你自己財
務報告的空白表格。表3─3 裏則列出你在分析淨資產時，一些額外要考慮的
因素。
理財規劃師通常使用“備註”和註明所有者的方式，來進一步解釋資產
負債表中的項目。假使說，你列出了一個定期存款為資產的項目之一，你也
應該使用一個備註來註明它的利率和到期日。其他使用備註的情形，則包括
借款到期日，及其他有關資產負債表中屬於資產和負債項目未顯示的訊息。
表3─1 資產負債表範本
1996 年7 月1 日的淨資產
資產 負債
現金及相當於現金之物
現金 $100（共同） 威士卡（註8）$200（共同）
付息支票帳戶 1，500（共同） 汽車貸款3，055（共同）
貨幣市場基金（註1）3，000（共同） 房屋抵押貸款64，700（共同）
定期存單（註2） 3.240（夫） 循環性房貸 7，800（共同）
（註9）
定期存單（註3） 5，350（妻） $13,240
$ 75，755

投資的資產
成長型共同基金 $4，380（共同）
股票（註4） 2，240（夫）
壽險現金價值 1，200（妻）
壽險現金價值 2，650（夫）
受賦與退休金值 10，210（妻）
個人退休金帳戶（註5） 12，640（夫）
個人退休金帳戶（註6） 13，580（妻）
401（K）退休金值（註7）12、500（夫）
$59，400
消費財的資產
房屋 $125，000（共同）
汽車 11，000（共同）
家庭器具 10，000（共同）
個人財物 8，000（共同）
$154，000
總資產 $226，640 總負債$75，755
淨資產$150，885
備註：共同＝共有財產﹔夫＝先生所有財產﹔妻＝太太所有財產
註1：可開支票﹔機動利率
註2：1996 年12 月18 日到期﹔利率1.61%
註3：1997 年4 月16 日到期﹔利率4.52%
註4：透過先生的員工股票分紅所購得
註5：投資在收益為4.3%到6.5%的定期款
註6：投資在証券帳戶
註7：從1990 年開始薪資扣繳提撥之餘額
註8：每次帳單皆繳清
註9：利率高於基本放款利率二個百分點
表3─2 做自己的資產負債表
______（日期）淨資產
■說明資產的型態，現值和持有者，例如：
銀行定期存款──$1， 000（夫）﹔某某股票──$500
（妻）﹔房屋──$80，000（共同）
資產 負債
現金及相當於現金之物 （例如，房屋抵押貸款、汽車貸款、信用卡、
消費性貸款等）
投資的資產
__________ __________
__________ __________
__________ __________
消費財的資產

__________ __________
__________ __________
__________ __________
總資產：$─── 總負債：$───
備註 淨資產：$───
表3─3 淨資產分析表
1.在過去一年當中，你的資產和負債是否有增加或減少？
2.你的資產是否因通貨膨脹而增加，但流動性卻低？
3.哪些資產和負債是你獨自擁有？哪些則是與配偶或其他人共同持有？
4.比起過去幾年，你投資資產的價值如何？
5.比起過去幾年，你房屋增值情形如何？
6.為了將來的理財目標，你已經累積了多少錢？
7.你如何分散資產？
8.你是否已經儲存足夠的緊急預備金？
9.你的保單已經累積了多少現金價值？
10.你是否正背負著長期的債務，例如房貸？
11.你是否用長期的債務（如一個循環性房貸），供作購買折舊性資產的
資金（如一輛汽車）？
12.你的淨資產是否跟得上通貨膨脹的腳步？也就是說，淨資產的年增加
率是否大於通貨膨脹率？
你是否曾想過那些和你差不多歲數、成員人數和所得水準的家庭，是不
是在花費上也會相似，如食物、住屋、和度假等？你當然有想過！想要將自
己的家庭開支去和別人比較，是非常正常的一件事情。但是，有一個最好的
比較方法：就是去分析資產負債表。畢竟路口的瓊斯家裏雖然有一輛積架車
並且一年度假七次，但很可能正背負著沉重的房屋貸款，且也可能已經刷滿
了信用卡的額度，他們可是一點也不富有。相反的，史密斯家裏透過儲蓄和
精明的使用信用卡，漸漸地增加了淨資產，他們不會抵押房屋得款後去買折
舊資產，而且他們也不會賒欠度假和餐廳吃飯的錢。誰處於較好的財務狀況
呢？不要光看表面的生活型態，要看他們的財務報表，一個資產負債表正是
一個家庭財務狀況的指標。
如何和別人比較財產？
那麼，到底你的淨資產和別人的淨資產比較起來又是如何？依照調查，
一九九一年美國家庭淨資產的中位數為36，623 美元，也就是說，所有家庭
中有一半是大於這個數字，有一半則是少於這個數字。家庭淨資產較一九八
八年的41，472 美元減少，主要原因是房屋價值、支票存款、租借財產和事
業擁有資產的降低。
政府所公佈的數字也顯示出，房地產佔了淨資產中最大的部分，第二個
最重要的資產型態則是賺取利息的資產，如銀行定存和儲蓄存款帳戶等﹔而
房屋抵押貸款則構成了最大的家庭債務。
這些統計數字代表什么意義呢？簡單來說，資產價值的增加和債務的減
少，就會增加你的淨資產，長久下來，這結果將會是很戲劇化的。其實真正
算數的不是一輛騷包的車子、訂做的衣服或者幾乎任何一個有信用卡的人都
可以買得到的奢侈產品和服務，而是大部分人所看不到的東西：一個緊急預
備金、遲延納稅的退休儲蓄計劃、房屋增值和一筆財富??這些都能夠用來
完成未來的理財目標。
怎麼做個有錢人？
如果你問人們他們最終的理財目標是什么，很多人會答：“我想要做有
錢人。”然而，大部分的人都不知道什么才是真正的富有或是如何去達到它，
“有錢”仍然是一個很模糊的夢境。
很多人認為，只要有大筆的錢進帳就能達到富有，其實未必盡然。很多
每年賺八萬到十萬美元甚至更多的薪水階級者，生活過得跟薪資水準僅及於
其部分的人一樣。事實上，很多這些表面上看來富有的人，常常出現在消費
貸款經紀人服務處，去尋求減輕債務負擔，和建立未來的用錢計劃。
一般人之所以能夠舒服的退休，在於他們事先計劃和透過一些隱形的資
產來累積財富，像是先前所提到的公司儲蓄計劃。在一九八五和一九九一年
間，美國百萬富翁的家庭數目增加超過了60％，也就是從130 萬戶成長到210
萬戶。
一個高的所得提供了人們累積財富的機會，但不會自動的讓人富有。如
果你一年賺八萬美元卻花八萬五千美元，反而會破產。但如果你賺三萬五千
美元，每年存三千五百美元在報酬率8％的商品上，持續三十五年，則將會
累積超過六十萬美元。這才是財富！
另外一個有關財富的迷思就是，認為它必須是身份地位的炫耀，就像是
擁有一棟五千平方英尺的房子或做一次三個星期的旅遊等。先前提到，擁有
一些“東西”併不全然代表這人是富有的，事實上，這些東西還會拖累資產
的累積。如果你大部分的所得是用來支付一個高達四位數的房貸期款，或者
是償還先前累積的債務，那就不可能有什么錢省下來存。
這併不是說富有的人沒有什么樂趣，大部分還是有的。他們的樂趣來自
於他們累積的資產，並且成為了他們的理財目標之一。只要其他重要的理財
目標併沒有在理財過程中被犧牲掉，把錢花在一些“東西”上其實也很好。
我們可以看到，勉強過活和成為富裕之間的不同，是取決於規劃和積極的態
度。
十個增加淨資產的秘訣
當你在計算淨資產時，會被出現的數字嚇一跳嗎？很多人驚見於他們的
淨資產高於他們所想象的。但是如果你的資產就值這么多，你也可能會覺得
奇怪，為什么想要更進一步會如此困難。以下是十個讓你未來淨資產持續成
長的秘訣：
1.依目標而行動──目標越清楚，也就越容易達成。凡事向前看會迫使
你訂定計劃和採取行動，來增加自己的淨資產。
2.用錢去賺錢──除非你儲蓄所賺的錢足夠彌補通貨膨脹和稅捐，否則
你是在損失金錢。
3.善於利用稅法節稅──善加保存整年度的單據記錄，以確保列舉扣
除項目和免稅額的最佳利用，併善加利用退休儲蓄計劃中遲延納稅的優點。
4.聰明的投保──花大部分的保險費用投保在較大的損失上，如失去所
得的損失、失能、責任和房屋毀壞等。
5.分散你的資產──寧可將較小金額的錢投資於數個地方，以減低投資
風險，而不要只做一種類型的投資。就算選擇超過一個以上的基金來投資也
是適當的，永遠不要把全部的雞蛋放在同一個籃子裏。
6.比較購買理財服務──注意財務金融機構所刊登的廣告，比較它們
所提供的服務及費用。避免那些會收取多重而且手續費又高的機構，如每張
支票的開票費以及自動提款機的手續費等。
7.用錢列出優先順序──列出一個你真正需要的項目表，且將您的用
錢集中運用在這些“需要”而不是“想要”上，只有您能分出兩者的差別。
如果你不“需要”，可以不用買。在看到減價拍賣廣告之前，從來不曾想要
去買的東西，不論價格多麼便宜，也不要去買，即使價格再低也不為所動。
8.閱讀投資資料──在沒有看完投資手冊和獲得所有問題的解答之
前，絕不要貿然進行投資。如果這個投資讓你不放心或你不瞭解它，那這投
資併不適合你。
9.善用時間價值──很多人拖了很久還沒有開始為長期目標儲蓄，除非
你早一點開始儲蓄，否則你將會損失利息長期復利的絕佳好處。
10.教育自己理財觀念──從理財刊物、說明會和傳播媒體上去注意稅
法的改變和新投資商品的訊息。當有需要時，運用咨詢理財專家特別的建議，
去實踐你的理財計劃。
概略而言，國內幾乎沒有一個企業或機構不准備年度的財務報表，這對
投資人、管理機構和政府當局來說，是檢查財務進度狀況的一個重要依據。
家庭裏雖然通常不像一個事業般處理它們的理財事務，但也需要定期的檢
查。要知道，僅僅有一個資產負債表併不能保証未來的成功，目前為止，它
只是告訴你現在的狀況，以及你是如何的用錢而已。